2012年(nián)9月(yuè)17日(rì)央行(x★₽•íng)、銀(yín)監會(huì)、證監會(huì)、保♣&監會(huì)、外(wài)管局聯合發布了(le)《金(β <jīn)融業(yè)發展和(hé)改革“十二五”規劃》，&≠©₹從(cóng)改革開(kāi)放(fàng)、調控方式、組織≠σ體(tǐ)系、市(shì)場(chǎng)體(tǐ)系、運行(xíng)機(™<γαjī)制(zhì)、對(duì)外(wài)開(kāi)放(fàng)、ו"₩監管、基礎設施以及規劃實施保障機(jī)制(zhì)等δ≠₹九個(gè)方面對(duì)“十二五”期間(↕≥jiān)金(jīn)融業(yè)發展做(zuò)出了™↓(le)戰略性規劃，對(duì)銀(yín)行(xí∏ε&ng)、證券（含券商、公募基金(jīn)、期®'≈貨公司）、保險業(yè)都(dōu)指明(míng™ ‌)了(le)發展的(de)方向，對(duì)小(xiǎo)額貸款​<♥公司、擔保機(jī)構、典當行(xíng×β→)也(yě)有(yǒu)提及，但(dàn<π‌)沒有(yǒu)提及信托業(yè)，甚至整個(gè)規劃中都(♦£₹dōu)無“信托”二字。

自(zì)2002年(nián)正式實施《信托法±>》以來(lái)，信托業(yè)獲得(de)了(le)長(chá‌"ng)足的(de)進步與發展，2011年(nián)管理(l ☆ǐ)資産規模達到(dào)4.81萬億元，2012年(nián)6月♥©(yuè)達到(dào)5.54萬億元。2011年→φ(nián)證券投資基金(jīn)業(yè)¶&δ₩資産淨值2.19萬億元、保險業(yè)規模6.01萬♣↑¥ε億元。且不(bù)說(shuō)信托業(yè)在規模上(shàng)的(₹≤de)巨大(dà)變化(huà)，信托業(yè)是(shì)以《信托法》€δ ₩為(wèi)基礎、以“四規”（《信托公司管理(lδ÷$ǐ)辦法》、《信托公司集合資金(jīn)信托計(jì)劃管理(lǐ)÷€辦法》、《信托公司淨資本管理(lǐ)辦法》、《信托公司評級管理(lǐ)辦∞♣£✔法》）及一(yī)系列運營法律法規、66家(jiā)信托 ♥公司、1萬人(rén)以上(shàng)從(cóng)業(y✔λè)人(rén)員(yuán)構成的(de)正式組織，竟沒≤α有(yǒu)在一(yī)個(gè)金(jīn)融業(yè)‍σ長(cháng)期規劃中有(yǒu)所反映。這(zhè)絕不(bù)是(sδ↔↔hì)正常的(de)現(xiàn)象。

上(shàng)述現(xiàn)象讓人(rén)想∏÷起了(le)安徒生(shēng)的(de)童話(huà)故≤<事(shì)：醜小(xiǎo)鴨的(de)故事(s&↑hì)。在安徒生(shēng)的(de)醜小(xiǎo)©εα‌鴨故事(shì)中，醜小(xiǎo)鴨“看(kàn)‍₹λ<起來(lái)”很(hěn)醜，沒有(yǒu)人(rén)喜歡他(tā)，>&他(tā)的(de)兄弟(dì)姐(jiě)妹(mèi)也(yě)看(kà α •n)不(bù)起他(tā)、欺負他(tā₩<)，最後連自(zì)己的(de)“媽(mā)媽(mā)”也(yě​×π)不(bù)得(de)不(bù)勸他(tā)走遠(σσ∏γyuǎn)些(xiē)。盡管醜小(xiǎo÷€♥♥)鴨受盡歧視(shì)、排擠、艱險，但(dàn)他(tā)“走到(dào)∞→廣大(dà)的(de)世界裡(lǐ)去(qù)”享≈§受自(zì)由生(shēng)活的(de)理(lǐ)想$±始終堅定不(bù)移。經受了(le)“嚴冬”的(☆₹↔↔de)“困苦和(hé)災難”，迎來(lái)了(le)“一(yī)個(σ∑≤gè)美(měi)麗(lì)的(de)春天”，他(t₩÷ā)終于成長(cháng)為(wèi)一(yī)隻♦γ₹ “飛(fēi)得(de)很(hěn)高(gāo)✔φ”的(de)“最美(měi)”的(de)天鵝，受到(dà$δ$o)了(le)人(rén)們的(de)贊美(měi)。

應該承認，前期的(de)信托業(yè)作(zuò₹∏✘)為(wèi)探索性的(de)經濟、金(jīn)融改革工(gōng)具，​π∞≥确實是(shì)一(yī)個(gè)“醜小(ε xiǎo)鴨”。但(dàn)自(zì)2001年(nián)《λ ¥₹信托法》誕生(shēng)，信托就(jiù)已經從( >∏"cóng)本質上(shàng)演變為(wèi)一(yī)種集‌÷金(jīn)融工(gōng)具、公司和(hé)業(yè)态三位一(™‌♥yī)體(tǐ)的(de)金(jīn)融形态，是(shì)以金(j∏שγīn)融為(wèi)核心的(de)綜合集成産品和(hé)服務提供商，理(lǐ↕"λ®)論上(shàng)已經成為(wèi)了(le)一(yī)隻“天≈≤≥♥鵝”。信托的(de)金(jīn)融本質是(±•∞$shì)一(yī)種綜合集成型的(de)、以金(jīn)融為(wèi)♦≈核心的(de)服務和(hé)産品，這(zh↑ ÷ è)正是(shì)當今和(hé)未來(lái)市(shì)場(chǎng)、 ε客戶需求的(de)，中國(guó)經濟和(hé)₹®≤社會(huì)需要(yào)的(de)，中國(guó)金(jīn)融業(yè)♠✘₽π缺乏的(de)産品、服務和(hé)功能(néng)。信托的(de)金(jīn)∞"融價值在于連接金(jīn)融孤島、填平金(jīn)融窪÷​‍地(dì)、替代民(mín)間(jiān)融資，彌補中國(guó)γ±δσ金(jīn)融業(yè)綜合金(jīn)融功能(néng↓₩★)的(de)缺失。從(cóng)2002年(nián)信δβ托法正式實施到(dào)目前，信托業(yè)的(de)發€↔∑展有(yǒu)目共睹。不(bù)可(kě)否認的(de)是(‍∏α™shì)信托業(yè)在發展過程中出現(xiàn)了(le)這(zh™'è)樣或那(nà)樣的(de)問(wèn)題，但(dàn)這(zhèλ☆')也(yě)不(bù)僅僅是(shì)信托業(yè)♠¥↕∞自(zì)身(shēn)的(de)問(wèn)≠≈題，實際上(shàng)這(zhè)些(xiē)問(w₩σ↓èn)題主要(yào)是(shì)中國(guó)經濟社會(huì)和(héπα)中國(guó)金(jīn)融發展過程中的(de)問(wèn)題，不(↓¶γ↑bù)應該“讓所有(yǒu)的(de)問(≠∑αwèn)題都(dōu)由信托業(yè)來(lái)扛”。2₩↔₩012年(nián)的(de)信托業(yè)，已經初顯“天鵝♥♦&”潛質，但(dàn)大(dà)家(jiā)就(jiùλ'¥)認為(wèi)信托是(shì)一(yī)隻“醜小(xiǎ​≠o)鴨”。

筆(bǐ)者認為(wèi)出現(xiàn)這(zhè)種醜小©¶ (xiǎo)鴨現(xiàn)象的(de)原因可(kě)以從(cón β∏ g)內(nèi)外(wài)兩個(gè)方面找到(dào)。由于信托λ>α 的(de)出身(shēn)不(bù)好(hǎo)、曆史不(bù)清白§​ (bái)，這(zhè)種出身(shēn)的(de)就(jiù)不(bù₽¥Ω©)能(néng)受到(dào)重用(yòng)。曆史上ε'(shàng)的(de)信托業(yè)作(zuò)為(wèi)中國(guó)經 π∞濟、金(jīn)融改革的(de)工(gōng)具βδ₩，扮演著(zhe)傳統金(jīn)融體(tǐ)系乃π↑λ至經濟體(tǐ)系“破壞者”的(de)角↑​色，由于長(cháng)期定位、功能(néng)不(bù)清楚¥♣‌φ，領到(dào)了(le)“壞小(xiǎo)子(zǐ)”Ωσ↔π、“第二銀(yín)行(xíng)”等不(bù)太好(hǎo)™β₹←的(de)名聲，至今沒有(yǒu)消除誤解。

信托的(de)複雜(zá)性讓我們茫然。由于信‍α₹✔托自(zì)身(shēn)的(de)複雜(zá)性，再加上(shàng)未對(✔ε∞duì)信托有(yǒu)深入的(de)分(fēn)析、研究，僅僅把信托作δ✔(zuò)為(wèi)一(yī)種簡單的(de↓₩)、過渡性事(shì)物(wù)對(duì)待。現(xiàn)在金(jīn™≠←✘)融業(yè)的(de)主流力量沒有(yǒ↔∏↔u)深入了(le)解信托，也(yě)沒有(yǒu)意願深入了(le)解信托。₩λ≠信托業(yè)對(duì)信托的(de)宣傳遠(y§♣uǎn)遠(yuǎn)不(bù)夠，沒有(₽∞♥yǒu)形成“宣傳隊”，也(yě)沒有(yǒu)成→"β↑為(wèi)“播種機(jī)”，不(bù)可(kě)能(néng)以己昏昏而♥α使人(rén)昭昭。

信托是(shì)一(yī)個(gè)新生↔π‌(shēng)事(shì)物(wù)，成長(cháφ ng)、成熟需要(yào)時(shí)間(jiān)和(hé)積累，需要(×‍yào)更多(duō)人(rén)的(de)關注、Ω©↕關心，需要(yào)更多(duō)的(de)投入。對∞∏≈(duì)信托視(shì)而不(bù)見(jiàn)÷≤♣♠、聽(tīng)而不(bù)聞不(bù)是(shì)解決問(wèn)題×α≤÷的(de)辦法。無論是(shì)現(xiàn)實的(de)金(jīn)€↓λ融業(yè)，還(hái)是(shì)長¥™¶(cháng)期的(de)金(jīn)融業(yè)，沒有(yπ™λǒu)信托顯然是(shì)不(bù)合時(shí)宜的(de)。目前這(↔§βzhè)種對(duì)待信托的(de)态度和(hé)行(£★xíng)為(wèi)是(shì)一(yī)種典型的(de)傲慢(màn¥★±♦)與偏見(jiàn)、鴕鳥政策和(hé)路(lù)徑依賴現(xiàδπφ n)象。

消除信托業(yè)“醜小(xiǎo)鴨”≤♥ 現(xiàn)象需要(yào)表裡(lǐ)兼治和(hé₹™)時(shí)間(jiān)。為(wèi)此，需要(yào)把信托當§♣≈ε作(zuò)信托對(duì)待，以信托的(de)複雜(zá)&δ‌±性對(duì)待信托的(de)複雜(zá)性。應以全新、戰略的(de)視α↔(shì)角認知(zhī)信托；加強信托業(yè)能(néng)力建設，包括≠λ擴大(dà)信托财産來(lái)源、降低(dī)信托财産成本；‌∏向制(zhì)造業(yè)學習(xí)，§↑實施從(cóng)“定制(zhì)、非标準”到(dào)“大(dà)規↑ 模定制(zhì)”的(de)生(shēng)産方式的(de)"≤δ≠轉變，進行(xíng)以經濟咨詢為(wèi)核心的(de)信 ♣λ'托産業(yè)鏈整合，構建并極大(dà)擁有(yǒu)綜合集成能(néng ≈π)力和(hé)人(rén)才；同時(shí)還(h​↔ái)需要(yào)構建一(yī)個(gè)真正、完整意義上(α≥∞shàng)的(de)、适合未來(lái)信托發展的(de)信托制(zhì)↑★度體(tǐ)系。我們有(yǒu)理(lǐ™'★§)由相(xiàng)信，信托業(yè)将在以上(shàng)認知(zhī)、戰★±略和(hé)運營的(de)基礎上(shàng)，從(cóng)醜←→ 小(xiǎo)鴨變為(wèi)天鵝。

本文(wén)發表于 《中國(guó)金(jīn)融》印刷版201™↓σ÷2年(nián)第22期