深圳卡爾經濟咨詢有限公司  薄偉康&n✘©$bsp;| 田鵬

核心觀點：地(dì)方政府債務是(shì)地(dì)方經濟社會(huì)發展的(de)雙<​≤刃劍，尤其疫情常态化(huà)的(de)壓力下(x≤₹™ià)，政府舉債規模越來(lái)越大(dà)，如(rú >✔ )何整合、盤活、有(yǒu)效利用(yò∑ ng)資産、防範和(hé)化(huà)解債務風(fēδ¶ng)險，長(cháng)期困擾著(zhe)各™≥≈地(dì)方政府。無錫市(shì)惠山(shān)區(qū)通(tō♥∞→ng)過“1+N”國(guó)企改革，實現(xi↔¥₩βàn)了(le)融資平台公司資産重組與市(shì)場(chǎng↓ ✔)化(huà)轉型，為(wèi)這(zh₽£è)一(yī)難題的(de)探索提供了(le)實'δ• 踐參考。

近(jìn)幾年(nián)，不(bù)少(shǎo)地(dì)方政'♠§©府債務尤其是(shì)隐性債務規模龐大(←× dà)，資金(jīn)鏈條高(gāo)度緊張，債務風(fēng)§∞↕→險事(shì)件(jiàn)頻(pín)發，政府深受困擾。地(dì)方債♥∞≤務問(wèn)題成因複雜(zá)，在财力有(yǒu×α)限，中央和(hé)地(dì)方财權事(shì✔×)責匹配不(bù)平衡的(de)情況下(xià)₩÷&，一(yī)方面，顯性和(hé)隐性負債為(wèi)地(dì)方經濟社×∑會(huì)快(kuài)速發展和(hé)城(chéng)鄉&→(xiāng)面貌巨變籌集了(le)巨量資金(jīn)；≈→ ↕另一(yī)方面，很(hěn)多(duō)地(★← dì)方也(yě)深受過度負債、寅吃(chī)卯←♠糧、債務久期結構不(bù)合理(lǐ)、流動性風(fēng☆δδ)險突出等問(wèn)題的(de)拖累，甚至積φ 重難返。

地(dì)方債務積累與資産的(de)形成通(₽¶​<tōng)常是(shì)硬币的(de)兩面。多(duō)年(niá★Ω€n)來(lái)，在背負巨額債務的(de)同時(shí)，地(dì)方政府也♥∏(yě)積累、掌握了(le)規模可(kě)觀的(de)資産。因此，$λ¶ 如(rú)何整合、盤活、有(yǒu)效利用(yòng)資産，平穩緩釋、化€♥(huà)解債務風(fēng)險，同時(sh∞ ÷í)為(wèi)未來(lái)經濟社會(huì‍‍'☆)發展增效賦能(néng)，成為(wèi)地(dì)方政府的(de)一↓∏(yī)個(gè)待解難題。中國(guó)國(guó)際經濟咨‍γ←∞詢公司（以下(xià)簡稱“中信咨詢”）作(zuò)為•"¶★(wèi)中信集團成立最早的(de)子(z©‌ǐ)公司，與無錫市(shì)惠山(shān)區(qū)共同探索 ™地(dì)方國(guó)企和(hé)平台公司改革轉型的‍±(de)“惠山(shān)模式”，取得(de)了(le)明(mín↓π✘g)顯成效，以下(xià)試做(zuò)探討(tǎo)。

一(yī)、改革前國(guó)企和(hé)平台公司存在的(de)問(wèn)↔ ∑∞題

江蘇省無錫市(shì)惠山(shān)區(qū)，即原著名₽ε↔₹的(de)“華夏第一(yī)縣”—無錫縣，既是‌☆(shì)中國(guó)近(jìn)代民(mínε£)族工(gōng)業(yè)，也(yě)是(shì)上(shàng≤ )世紀八十年(nián)代鄉(xiāng)鎮企業(yè)“Ω' 蘇南(nán)模式”的(de)發祥地(dì)之一(yī)。惠山(shān)"≤§區(qū)上(shàng)世紀八十年(nián)代以來(lΩ≠ái)就(jiù)是(shì)地(dì)方國(guó)有(y®£ε¥ǒu)、集體(tǐ)經濟發達的(de)地(dì)區(qū)。随著(z©™£×he)城(chéng)鎮化(huà)快(kuài)速發展™‌ ，政府在基礎設施及公共服務領域投入巨大(dà)，承擔投融資職能&©(néng)的(de)平台公司不(bù)斷湧現₹≠≥ (xiàn)，在區(qū)級和(hé)鄉(xiāng)鎮街(ji>σ""ē)道(dào)一(yī)級逐漸形成了(le)地(dì)方國(guó< $)企、集體(tǐ)企業(yè)、平台公司數(shù)÷δ量衆多(duō)、并存發展的(de)格局。同時(shαπ±♠í)，也(yě)累積了(le)衆多(duō)複雜(zá)的(de)問(wèn✘✔)題。

一(yī)是(shì)企業(yè)數(shù)量多(duō)。自(zì)2008年(nián)後，融資平台公司爆發式>β✘增長(cháng)，惠山(shān)區(qū)鄉©Ω(xiāng)鎮經濟實力發達，随著(zhe$₹)新型城(chéng)鎮化(huà)建設的(de)不(bù)斷推進，©"♠​區(qū)級和(hé)鄉(xiāng)鎮街(jiē)道(dào)級平台公司數(€Ω♦shù)量激增，兩級政府最多(duō)時(shí)共有(yǒu)1©‍↕↓40多(duō)家(jiā)平台公司、國(gu♥ €​ó)有(yǒu)企業(yè)和(hé)全民(mín)所有(yǒu)制(zhì)₽©<企業(yè)。

二是(shì)定位擰。政府在使用(yòng)地(dì)方國(guó)企₩₽β、平台公司、集體(tǐ)企業(yè)承擔大(dà)量建設和(hé)投融資任務的¶♠→®(de)過程中，形成了(le)盤根錯(cuò)節的(≤"de)政企關系。企業(yè)成為(wèi§φ)政府延伸的(de)手足，政府有(yǒu)時(shí)是✘£(shì)企業(yè)的(de)所有(yǒu)者，有₹β(yǒu)時(shí)是(shì)企業(yè≥•♣)的(de)監管者，有(yǒu)時(shí)是←∏‍(shì)企業(yè)的(de)客戶，有(yǒu)€φ≈時(shí)又(yòu)是(shì)企業(yè)✔✘的(de)債權人(rén)或債務人(rén)，有(☆≠ ♣yǒu)時(shí)還(hái)被視(shì)α£>"為(wèi)企業(yè)債務的(de)隐性擔保人 γ↑(rén)。結果形成了(le)企業(yè)“非企業(y觶→)的(de)企業(yè)，非政府的(de)政府”的(de)錯(cuò)亂角色ε♥δ定位。

三是(shì)管理(lǐ)亂。企業(yè)定位的(de)錯(cuò)亂必然帶來(lái)管理(lǐ<÷‌®)的(de)混亂。政府無法有(yǒu)效清晰地(dì)扮演出資人(rén)和(<€hé)監管者的(de)角色，企業(yè)的(de•β ≥)行(xíng)為(wèi)也(yě)不(bù)>©是(shì)單純的(de)經營行(xíng)π★βγ為(wèi)，經常是(shì)政府行(xíng)政行(xíng)為×β  (wèi)的(de)延伸。疊加區(qū)、鄉(xiāng)鎮兩級政&↕&府管理(lǐ)和(hé)幹預下(xià)的(de)投融資行(xí ​≥←ng)為(wèi)以及複雜(zá)的(de₹♥)資産交叉、股權代持、互聯互保和(hé)債權債務關系，不(bù)可(kě)♠∑♣β避免地(dì)形成了(le)政府有(yǒu)各種“管”，φ✔™又(yòu)有(yǒu)各種“沒管”；企業(yè)在“被管”，又(y÷¶δòu)有(yǒu)各種沒能(néng)“被管”的(d>®e)混亂局面。導緻公共設施和(hé)公共服務投、融、建、管的(de)混∑≥←"亂和(hé)漏洞。

四是(shì)資産和(hé)債務關系複雜(zá)。企業(yè)在行(xíng)政指揮棒下(xià)運行(xíngβα)，通(tōng)常情況下(xià)指揮棒還(háiδ¶≈¶)不(bù)隻一(yī)個(gè)，掌管指揮棒的( ♥¶de)人(rén)、指揮的(de)方向、力度和(hé)節奏也(yě)會(Ω₩δ®huì)經常變化(huà)。導緻企業(yè)經營難以遵循市(shì)場♥§(chǎng)規則，按法律和(hé)合同約定進行(•©xíng)，從(cóng)而形成政府和(hé)企業(yè✘★→✔)之間(jiān)、企業(yè)和(hé)企業(yè)之間(j₽₽iān)複雜(zá)的(de)資産、債權、債務、擔保關系。

五是(shì)信用(yòng)低(dī)。因為(wèi)企業(yè)數(shù)量¶φ衆多(duō)，導緻單個(gè)企業(yè)普遍實力較弱，市(π∞ε↓shì)場(chǎng)信用(yòng)評級低(dī)，資産運營效益差"αε。加上(shàng)國(guó)家(jiā)政策要(yào)求政企信用(yò∞"∞∑ng)脫鈎，融資平台的(de)信用(yòn £g)評級普遍較低(dī)，可(kě)利用(yòng)的(de)©∑↑融資渠道(dào)和(hé)金(jīn)融工(gōng)具←>®較少(shǎo)，融資難、融資貴是(shì)其常态。

六是(shì)空(kōng)殼多(duō)。∑₽不(bù)少(shǎo)平台公司存在空(kōng)殼化(€ε huà)經營的(de)情況，甚至缺少(shǎo)★®↓₽經營團隊和(hé)經營實體(tǐ)。在平台債務規模居高(gāo)不(bù) §♠下(xià)的(de)情況下(xià)，主要(÷& αyào)依靠通(tōng)過再融資和(hé)政府資金(jīn)支持內(nèi)•$部供血維持正常運轉。管理(lǐ)人(rén∏ )員(yuán)專業(yè)能(néng)力和(hé)經營能(néng)♦↓™力較弱，也(yě)缺乏市(shì)場(chǎng)化(huà)經營所需的(d$&§γe)專業(yè)團隊和(hé)人(rén)才積累。

這(zhè)些(xiē)問(wèn)題帶來(lái)的(de)不(bù)良後果 ←©¥顯而易見(jiàn)，針對(duì)國(guó)企和(hé)平台公司的(d₹ e)市(shì)場(chǎng)化(huà)改革勢在必行(xíng¶α↑)。

二、“1+N”的(de)總體(tǐ)改革方案

自(zì)2018年(nián)起，中信咨詢由公司長(cháng)三角一(π$yī)體(tǐ)化(huà)研究院具體(tǐ)承擔，和(hé)惠山(shāπ✔α™n)區(qū)政府合作(zuò)推進平台市(shφ♣ì)場(chǎng)化(huà)轉型和(hé)國(g≤βuó)企改革咨詢工(gōng)作(zuò)∏ β™。通(tōng)過對(duì)各類企業(yè)深入的(d←♣±≠e)盡職調查，梳理(lǐ)資産、債務、業(yè)務、經營≥γ管理(lǐ)等各方面情況，在此基礎上(shà☆₩®"ng)提出了(le)平台公司轉型和(hé)國(guó)企₩ α♣改革的(de)“1+N”方案以及實施步驟。

方案以實現(xiàn)産城(chéng)融一(y‌↑ī)體(tǐ)化(huà)協調發展為(wèi)目标，以國(guó)家(jiā)$♦↔國(guó)企改革相(xiàng)關政策為(wèi)依據，★& Ω以市(shì)場(chǎng)化(huà)為(wèi)方向α✘，在國(guó)資管理(lǐ)、企業(yè)經營、地(dì)方經濟φ£發展和(hé)公共服務供給方面，尋找政府和(hé)市←&(shì)場(chǎng)協調的(de)最佳平衡點。在融資π≠±÷方面，通(tōng)過市(shì)場(chǎng)化↑™φ(huà)運作(zuò)提升土(tǔ)地(dì)綜合開( γ±≤kāi)發、基礎設施建設和(hé)城(chéng®σ∏)市(shì)運營服務等領域的(de)城(chén≥πg)市(shì)發展水(shuǐ)平，增強城(ch₩♣♠éng)市(shì)發展能(néng)級。在投資方面，加強對∞φ§(duì)新興戰略産業(yè)投資、産業(yè)金(jīn)融服務的(de​±↕✔)協同帶動效應，助推産業(yè)高(gāo)質量£​發展，努力實現(xiàn)城(chéng)市£₽Ω(shì)建設和(hé)産業(yè)發展的≈ ✘(de)良好(hǎo)互動。

所謂“1”，是(shì)指在區(qū)級層面組建1個(gè)投資運營平台，即惠山(shān•✘♣)區(qū)國(guó)有(yǒu)投資控股集團（以下(xià)簡€"稱“國(guó)控集團”），以國(guó)控集←∑∞團為(wèi)核心，整合區(qū)級國(guó)有(yǒu)企業(yè)、平台₽♠公司相(xiàng)關資産資源，對(duì)全區(qūσ​↓π)行(xíng)政事(shì)業(yè)單®φ✘✔位經營性資産、資源進行(xíng)歸集使用(yòng)∑ &↑和(hé)特許管理(lǐ)，對(duì)區(qū)☆∞™>屬同質或關聯企業(yè)進行(xíng)專業(y©δφ‌è)化(huà)重組，實現(xiàn)區(q© ≤ū)、鄉(xiāng)鎮、街(jiē)道(dào)聯動、資源統一↕♣₹π(yī)配置和(hé)債務綜合管控。國(guó)控集團作(zuò)為(wèi)¥±•區(qū)本級“1”号核心主體(tǐ)企業(yè)，著(zhe)眼于解決>€∞區(qū)級融資平台數(shù)量過多(duō)、業←<σφ(yè)務發展模式單一(yī)、财政依賴度高(gāo)、債務壓力大(dαβà)等問(wèn)題，結合區(qū)屬國(guó)有σγ(yǒu)企業(yè)應承擔的(de)經濟發展和(h™±♠±é)社會(huì)責任，合理(lǐ)搭建公司轉型後的✔♦♣♥(de)主營業(yè)務闆塊，提出在城(chéng)市(shì)綜合開<™↔(kāi)發運營、産業(yè)金(jīn)融服務和(hé)資産管理(γεδlǐ)等領域重點布局。

所謂“N”，目前對(duì)應的(de)數(shù)字是(shì)“7”。是(s>↑​↓hì)指按照(zhào)三級管理(lǐ)架構的(de)設計δ→®₹(jì)，在縱向上(shàng)細化(huà)出城(chéng)市(®★ ↔shì)建設公司、公共服務公司、城(chéng)市(shì)運營公司、資産管'φ"理(lǐ)公司、産業(yè)投資管理(lǐ)公∏"司、産業(yè)金(jīn)融服務公司、産業(yè)基金(jīn'♥∑)投資公司7個(gè)二級子(zǐ)公司，相(xiàβ¶₩↕ng)關領域衆多(duō)的(de)平台公司和(hé)國≤§(guó)有(yǒu)企業(yè)合并同類項整合≈↑到(dào)7個(gè)專業(yè)公司之下(xià)。←←≈©這(zhè)樣，國(guó)控集團履行(xíng)惠山(shān)區(q§✔β✔ū)範圍內(nèi)國(guó)有(yǒu)資本投資運營職能(←Ω¶↔néng)，7家(jiā)二級子(zǐ)公司作(zuò)為(wè'π​i)國(guó)控集團的(de)全資子(zǐ)公司，分(fēn)别承擔上(s∑ αhàng)述領域的(de)投資、運營及管理←✘↓₩(lǐ)業(yè)務，國(guó)控集團對(d<>∑uì)7家(jiā)公司予以相(xiàng)應的(de)戰略管控和(hé)±εφ±業(yè)務指導。三級子(zǐ)公司負責細分(fēn)及專門γ→(mén)領域的(de)經營，具體(tǐ)做(zuò)法是(shì∞≥♣∞)，由二級子(zǐ)公司出資設立或與其他(tā)國(guó)有(↓©♠yǒu)企業(yè)、社會(huì)資本合資成立部分(fēn)三級公司作λ (zuò)為(wèi)具體(tǐ)業(yè)務或項 •≤ 目執行(xíng)主體(tǐ)。例如(rú)，城(chéng)市(shì©ε)運營公司是(shì)國(guó)控集團的(de)二級子(zǐ)公司，惠>₽≤山(shān)文(wén)旅是(shì)城(chéng)市(shì)運營公司出≤'±資設立的(de)三級公司，負責文(wén)旅産業(yè)項目運營及錫西(xī£↕)風(fēng)光(guāng)帶鄉(xiāng)村(cūn)振興項目的♣£♠(de)具體(tǐ)投資及管理(lǐ)。

 “1+N”的(de)模式，确立了(le)國(guó)控集團的(de)定位和(hé)發展方∑∑∏向，即以集團化(huà)管理(lǐ)、專業(yè) ₩σ✔化(huà)經營和(hé)市(shì)場(chǎng)化(¶★∑♦huà)運作(zuò)的(de)實際需求，建÷€立并完善國(guó)有(yǒu)資本授權經​ ≠營制(zhì)度，明(míng)确國(guó)控集團依法享有♣​(yǒu)本區(qū)域內(nèi)與項目投融資、基礎設施÷δ建設、公共服務管理(lǐ)及産業(yè)發展相(≠Ωxiàng)關的(de)資産及資源的(de)特許經營權和(hé)特定經營權。∞‌↕→同時(shí)，也(yě)通(tōng)過←≥♠二級、三級子(zǐ)公司的(de)設立構建了(le)惠山(shān)區(qū) φ•α範圍內(nèi)的(de)國(guó)企和(hé)平台公司體$¥(tǐ)系，承擔相(xiàng)應的(de)∏​™€經營和(hé)服務職能(néng)。

三、改革方案的(de)實施

惠山(shān)區(qū)雖然地(dì)★©§ 域範圍不(bù)大(dà)，但(dàn)改革牽涉到(d<£γ•ào)區(qū)、鄉(xiāng)鎮（街(jiē)道(dào)）&₩♣$兩級，以及100多(duō)家(jiā)企業(yè‍")，涉及複雜(zá)的(de)利益調整和(hé)組織管理(lǐ)重¶≈σ♥構，方案實施是(shì)整個(gè)改革轉型行(xíng)動非常重要(yào)∑‍的(de)一(yī)環。中信咨詢和(hé)惠山(shā←∏<n)區(qū)相(xiàng)關單位一(yī)道(dào)主要(yào)做(♦±​↕zuò)了(le)以下(xià)工(gōng)™β 作(zuò)。

一(yī)是(shì)析清資産、債務和(hé)σ'管理(lǐ)關系。首先，中信咨詢項目組通(tōng)過開(kāi)展法律及财務盡職調查‍•☆↑，對(duì)重組整合範圍內(nèi)的(de)相(x♠♥λiàng)關國(guó)有(yǒu)企業(yè)及平台公司<‍±£的(de)資産及債務情況進行(xíng)梳​✘<理(lǐ)，發現(xiàn)不(bù)少(shǎo)平•>λ台存在著(zhe)資産不(bù)實、權屬不(bù)清的(de)情εγ況，在債務管理(lǐ)方面存在償債風(fēng)險高(gāo)、債權債♥✘務關系交叉、擔保情況多(duō)的(de)問(wèn)題，企業(yφ♦è)的(de)經營性負債與政府隐性債務界定不(&$αbù)清，償債主體(tǐ)與資金(jīn)使用(yòn‌↕g)主體(tǐ)不(bù)一(yī)緻，部分(fēn)企業(yè)存在股權代φ 持等等。在此基礎上(shàng)，項目組結合改革方案≠↔∏π要(yào)求，提出了(le)相(xiàΩλ••ng)關資産做(zuò)實、權屬手續完善及債務管 φ理(lǐ)合理(lǐ)化(huà)的(de)™≤"建議(yì)，并針對(duì)盡調中存在的(de)其✔β↔他(tā)問(wèn)題提出解決思路(lùδ©)。

二是(shì)明(míng)确政企之間(jiān)出資人(rén)、監管者關≠₽₩≈系。政府既是(shì)出資人(rén)，又(yφ®$òu)是(shì)區(qū)域範圍內(nèi)企業(yè)經營管理(lǐ§÷¥σ)的(de)監管者。國(guó)資辦履行(xíng)國(g$•$uó)控集團的(de)出資人(rén)職責，從§←(cóng)加強國(guó)有(yǒu)資本布局、提高(gāo)資本運作(zuβ✘®εò)效率、優化(huà)資本收益管理(lǐ) δ、維護國(guó)有(yǒu)資本安全及全面加強黨的(de)領導¥★∞→五個(gè)方面對(duì)惠山(shān)國(guó)控進行(x♦Ω"∏íng)管理(lǐ)，在完善惠山(shān)國(‍‌≤¥guó)控法人(rén)治理(lǐ)結構和(hé)分(fēn)類授權經‌₩​營制(zhì)度的(de)基礎上(shàng)，實現(xiàn)從(cón•εg)“管人(rén)管事(shì)管資産”向“管資本”的(de)轉變。國(gu∞↔←★ó)資辦作(zuò)為(wèi)監管部門(mén)，也(yě)對(d♥©↔εuì)國(guó)控集團及下(xià)屬二級、三級企業(yè <‍)的(de)重大(dà)經營事(shì)項依法進行(xíng)α♥←監督。

三是(shì)理(lǐ)順國(guó)控集團內(÷←× nèi)部管控關系。國(guó)控集團內(nèi)部，則通(tōng)過集團內£φβ(nèi)部股權關系和(hé)分(fēn)級授權等公司治理(lǐ)機(jī)•×↔制(zhì)，對(duì)下(xià)屬二級和(hé)三級$ 公司進行(xíng)戰略管控和(hé)業(yè)務指導。集團本部作(zuò ♦")為(wèi)戰略決策和(hé)投資決策中心，圍繞産城€✘÷π(chéng)融一(yī)體(tǐ)化(huà)發展$★的(de)總要(yào)求，以追求集團公司總​≤體(tǐ)戰略控制(zhì)和(hé)協同效應的(de<₩α)培育為(wèi)目标，二、三級子(zǐ)公司業(yè)務發展及項目執行(x←©íng)則根據集團管控制(zhì)度要(yà ♥‍→o)求，自(zì)行(xíng)執行(xíng)經營決 →策和(hé)開(kāi)展經營活動。

四是(shì)建立三級企業(yè)內(nèi)部管理(lǐ)的(de)各§δ★項規章(zhāng)制(zhì)度。首先，按照(zhào)集團管控總體(tǐ)要(yào)™‍€£求，對(duì)各二級子(zǐ)公司的(de)經♠∑φ營管理(lǐ)進行(xíng)分(fēn)級分"δε(fēn)類授權，充分(fēn)體(tǐ)現(xiàn)子(zǐ)公司自(•​zì)主決策、獨立經營的(de)特點，實現(xiàn)集團價值最大(dà∑☆)化(huà)的(de)基礎上(shàng)也(yě)兼顧各子(zǐ↕Ω↔ε)公司靈活發展需要(yào)。其次，為(wèi)充分(fē≈↓n)調動企業(yè)積極性和(hé)主動性，在集團內(nèi÷πε)建立職業(yè)經理(lǐ)人(rén)制(zhì≠¥>∞)度，推進薪酬制(zhì)度改革，完善集∞↓'β團內(nèi)部相(xiàng)關考核及激勵機(jī)制(zhì)。第三，結↑ $合國(guó)資監管要(yào)求和(hé)企業∑₽(yè)發展需要(yào)，為(wèi)惠山(shān)國(guóφ•©)控及其核心子(zǐ)公司建立并完善企業(yè)風(fēng)✔≤ $險管理(lǐ)和(hé)內(nèi)部控制σ‍¥(zhì)體(tǐ)系。

四、改革取得(de)的(de)效果

經過一(yī)年(nián)多(duō)的(de)努力 § ∏，各項改革措施成果初現(xiàn)。

在國(guó)資管理(lǐ)方面，惠山(shān)區(qū)國Ω± €(guó)有(yǒu)資産管理(lǐ)的(de)£↔頂層設計(jì)基本完成，區(qū)級平台公司經過重組整合，已形¶♣♥成了(le)以惠山(shān)國(guó)控（外(w<±ε↓ài)部評級AA+）為(wèi)核心主體(tǐ)，城(ch¥✔←↕éng)市(shì)建設、公共服務、城(chéng)市(shì)運營、産 ≤¶ 業(yè)金(jīn)融多(duō)個(gè★σ×)業(yè)務闆塊并舉的(de)新型地(dì)方國"φ'¶(guó)企轉型發展格局，通(tōng)過對(duì)區(qū)屬∞∑₩₹平台公司的(de)專業(yè)化(huà)重組和(héλσ)資源整合，實現(xiàn)了(le)資金(jīn)、☆≤資源的(de)集約有(yǒu)效管理(lǐ)。

在國(guó)資管理(lǐ)及債務管控方面，全面梳理(lǐ)了(₩£§le)平台公司債務類型、成本、期限結構，結合平₩<±台轉型方案落實全口徑債務化(huà)解方案£γ≥，分(fēn)類妥善處置隐性債務，債務化(huà)解工(gōng)作₩←↕¶(zuò)取得(de)了(le)省、市(s×≈hì)兩級的(de)高(gāo)度認可(kě)。通(tōng)過對(du£±εì)平台公司開(kāi)展重組整合，有(yǒu)效壓降了$★↔ (le)政府債務管理(lǐ)系統中平台公司的(de)數(shù)量♠& ，解決了(le)數(shù)量多(duō)和(hé)™$✔空(kōng)殼多(duō)的(de)問​®∞(wèn)題；通(tōng)過理(lǐ)順國(guó)資國(guóσ₹)企監管條線，對(duì)整合後的(de)國(guó)控集團按♠Ω$照(zhào)現(xiàn)代企業(yè)治理(lǐ)要(yào)求♥​推進各項改革，解決了(le)定位擰的(de)問(wèn)題；通(tōng)過加•÷強企業(yè)戰略規劃和(hé)管控體(t>¥ǐ)系建設，完善人(rén)才引進和(hé)培養機(jī)÷Ω∞制(zhì)，解決了(le)管理(lǐ)亂的(de)問(wèn)題。

在業(yè)務布局和(hé)項目執行(xínπ<®g)相(xiàng)關方面，結合資産劃轉和(hé)資δ↓源整合，對(duì)國(guó)控集團業(yè)務闆塊進行®αβ(xíng)重新梳理(lǐ)，突出了(le)城(chéng)市(​™¥shì)建設、公共服務、城(chéng)市(shì ↕)運營和(hé)産業(yè)金(jīn)融服務等業(yè)務領♥'域，并進行(xíng)業(yè)務布局規劃，解決β£了(le)主業(yè)弱的(de)問(wèn)題；通(tōn∞πg)過加強對(duì)經營性資産的(de)整合和β♦↓(hé)運營，打造穩定現(xiàn)金(±αjīn)流，國(guó)控集團主體(tǐ)評級穩定在AA+，相(xiàng)關∏€γφ二級公司也(yě)獲得(de)了(le)AA評級，解≤‍Ω決了(le)信用(yòng)低(dī)的(de)問(wèn)題；惠山(shā​↕™ n)國(guó)控承接的(de)區(qū♠™♥)域垃圾環衛一(yī)體(tǐ)化(huà)★₹及管網運營一(yī)體(tǐ)化(huà)項§↕ 目落地(dì)開(kāi)工(gōng)，鄉(xiāng)村(cūn)振興及♦←₩₩文(wén)旅産業(yè)投資運營工(gōng)作(zuò)穩步推進₩₹<，通(tōng)過與技(jì)術(shù↕✘‌ )企業(yè)及産業(yè)資本的(de₽>α≈)合資合作(zuò)，環境綜合整治已成為(wèi)國(guó)φ₽±¥控集團在土(tǔ)地(dì)開(kāi)發、施工(gōng)代建及城 σ'♣(chéng)市(shì)運營之外(wài)↔‌γ≈新的(de)核心業(yè)務，并在産業(yè)金(jīn)融∑©服務領域進行(xíng)了(le)積極探索和(hé)布局。

五、對(duì)地(dì)方國(guó)企改革和(hé<©Ω)平台公司轉型的(de)問(wèn)題探討(tǎo)

我們認為(wèi)，地(dì)方國(guó)企（平¶ 台公司）問(wèn)題突出、政企關系、政府與市(s→∑♦hì)場(chǎng)關系錯(cuò)位扭曲、投融資↔∑機(jī)制(zhì)不(bù)順等是(shì)很(hěn)多(duō)↔γ地(dì)方經濟發展和(hé)政府管理(lǐ)面臨的(de)難題，“惠∏γ®山(shān)模式”有(yǒu)助于解決這(zhè)些(xiē)深層次的(d∏☆≠e)問(wèn)題，實現(xiàn)投融♠₽ 資機(jī)制(zhì)、政企關系、政府和(hé)市(shì)場(chǎn★∑g)關系方面的(de)“三個(gè)重構”。

（一(yī)）改革重構了(le)地(dì)方投融資機(jī)制(zhì≤"γδ)。過去(qù)，在制(zhì)度限制(zhì)地(dì)&​δ方政府負債，地(dì)方收入有(yǒu)限又(yòu)承擔巨大(dà​γ‍ε)發展任務的(de)情況下(xià)，形成了(↑←£le)地(dì)方政府依靠平台公司融資加杠杆、經營城(chéng)市(shì©>★)、土(tǔ)地(dì)财政為(wèi)主要(yào)特征的(de)投融資​☆↑δ機(jī)制(zhì)，平台公司現(xiàn)象是(shì)這(zhè)種機(φ≥♦£jī)制(zhì)的(de)集中體(tǐ)現(xiàn)。惠山(sh™☆ān)區(qū)通(tōng)過改革，對(duìδ )平台公司進行(xíng)重組整合，為(wè∏≤γi)企業(yè)發展賦能(néng)增效，提高(§÷gāo)收入水(shuǐ)平，減少(shǎo)對(duì)财政↑α‌“輸血”模式的(de)依賴，有(yǒu)效轉變了(le)政府γ¥™信用(yòng)支撐下(xià)的(de)傳統融資模式。同時(shí)，提高(¥✘γλgāo)企業(yè)經營管理(lǐ)水(shuǐ)平，通(tōng)過資≤≠×産整合、資源配置等手段，改善企業(yè)盈利能(néng)力和(hé¥φ)直接融資能(néng)力，強化(huà)國(guó)資支持下(xià δ•)的(de)“造血”功能(néng)，改革重構了(le)φ×‍地(dì)方投融資機(jī)制(zhì)。↓₩↑

（二）改革重構了(le)政企關系，破除“企不(bù)企、政✔§不(bù)政”的(de)問(wèn)題。長(cháng)期以來(lái)，地(dì)方國(guó)→φγ♠企和(hé)平台公司在承擔發展建設和(hé)投融資職能(nén↓<Ω¶g)過程中，受行(xíng)政指令指揮多(duō)∞™±♦于按市(shì)場(chǎng)需求和(hé)×★★→市(shì)場(chǎng)規律辦事(shì)，很(hěn)多(d§ ✔uō)情況下(xià)甚至不(bù)需要Ω¶(yào)去(qù)研究市(shì)場(chǎng)，造成企業♣δ₹(yè)經營與政府決策之間(jiān)的Ωδ(de)界限模糊與角色混亂，資産、債務關系複雜₽✘"(zá)、平台公司空(kōng)殼化(huà)、虛拟化(huà)等問(≈> ↕wèn)題。通(tōng)過本次改革，厘清平台公司與政府∑✔&及職能(néng)部門(mén)之間(jiānλ$)的(de)權利義務關系，實現(xiàn)政府從(cóng)管企業(yè)δ♦&向管資本轉變，堅持政企分(fēn)開(kāi)、政資分(fēn)開(∏₹"kāi)，依托産權關系和(hé)資本紐帶，在國(guó)資監管的(de)大(dΩαγ≠à)背景下(xià)，明(míng)确授權經營₹£₹₹範圍，通(tōng)過對(duì)業(yè)務的(de)重整、資産的(de)重¶β組、法人(rén)治理(lǐ)結構的(de)重塑'γ β，強化(huà)企業(yè)主體(tǐ)意識和(hé)自✔≥↔(zì)主經營決策能(néng)力，真正發揮平台公司作(€​‍™zuò)為(wèi)國(guó)有(yǒu)企業(yè)在地(dì)方經濟發展δ∏中的(de)市(shì)場(chǎng)主體(tǐ)作(zuò)₩σ₩★用(yòng)。

（三）改革重構了(le)公共産品、商品與服務供給中政府與市(shì)場(ch↓↔φǎng)的(de)關系。過去(qù)，平台公司是(shì)代政府行(xíng)事(s≈↑φ hì)，進行(xíng)投資、建設、負債、收費(fèi)，帶σ 來(lái)前文(wén)所述的(de)種種問(wèn)題。通(tōng✘"©®)過改革，厘清資産權屬與經營權益，變行(xíngΩ₽§∏)政指導模式為(wèi)契約合同行(xíng)為(wèi)，将公共服務的(de☆πσ&)投資經營及收益權授予企業(yè)，監督與績效考核職能(néng✘&∏)歸位于扮演監管和(hé)出資人(rén)角色的(de)政府及相∞ε≈§(xiàng)關部門(mén)，從(cóng)而使政府的(de)歸政府，企業(‍πyè)的(de)歸企業(yè)。政府與企業(yè)之間(jiān>≈Ω)是(shì)采購(gòu)者和(hé)生(shēn ↓π±g)産者的(de)關系，是(shì)客戶和(δσα>hé)企業(yè)的(de)關系，雙方的(de)權力義務α×$在法律的(de)框架下(xià)通(tōng)過合同來(lái)約定，橋‍​歸橋、路(lù)歸路(lù)。

總的(de)來(lái)說(shuō)，“惠山(shΩ✘•✔ān)模式”通(tōng)過地(dì)方國(guó)企和(hé)融資平®✔$台公司資産重組與市(shì)場(chǎng)化(huà)轉型，圍繞産、城(chε§ éng)、融一(yī)體(tǐ)化(huà)協同÷✔發展，打造資源整合平台、資金(jīn)集結平台、資産盤活平台、投融資管λ®≥β理(lǐ)平台、公共服務供給平台，形成地(dì)方“資源、資金$ε✔(jīn)、資産、資本”一(yī)體(tǐ)化(λ≠≈huà)經營運作(zuò)的(de)企業(yè)體(tǐ)系，提高(g ​§₽āo)了(le)地(dì)方政府對(duì)國(guó)企和(hé)β÷φ☆平台公司的(de)管理(lǐ)水(shuǐ)平，為(←<wèi)曆史債務化(huà)解建立了(le)穩定的(de)長(chángδ₩♣)效機(jī)制(zhì)，也(yě)為(wèi)未來(lái)企業(×$±yè)發展和(hé)當地(dì)經濟社會&'(huì)發展賦予了(le)新的(de)動能(néng‌↑±‍)，對(duì)地(dì)方國(guó)企和(hé)平台公司轉型發展有(yǒβ₹u)較好(hǎo)的(de)借鑒意義。

部分(fēn)數(shù)據和(hé)內(nèi)容來✘↑(lái)源于：《中國(guó)财政》雜•φ(zá)志(zhì)、中國(guó)國(guó)際經濟咨>©詢官方網站(zhàn)

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